مبادئ فانغارد للنجاح في الإستثمار: 3. التوازن

هذا المقال مقتبس من ’’مبادئ فانغارد للنجاح في الإستثمار.‘‘

لقراءة 1. المقدمة، يرجى الضغط هنا.

لقراءة 2. الأهداف، يرجى الضغط هنا.

بمجرد أن يقوم المستثمر بتحديد أهداف إستثمارية واضحة ومناسبة، فإن الخطوة التالية في وضع الخطة هي تحديد مزيج الإستثمارات التي تساعده على تحقيق أهدافه. تُعرف هذه العملية أيضاً بتحديد توزيع الأصول.

من دون خطة واضحة لكيفية إستثمار أموالهم، قد يقوم المستثمرون ببناء محافظهم الإستثمارية مع التركيز على عوامل مثل أداء الإستثمارات الفردية، متجاهلين محفظتهم ككل. قد ينجذب هؤلاء المستثمرون إلى إستثمار معيّن ويقومون بشرائه دون التفكير في كيفية أو مكان تناسبه مع المحفظة ككل. ونتيجة لذلك، قد ينتهي الأمر بمحافظهم الإستثمارية إلى مستوى غير مناسب من المخاطر. يجب مراعاة الوضع الفريد للمستثمر عند بناء المحفظة الإستثمارية، بما في ذلك مستوى المخاطرة والأفق الزمني.

عند النظر في المزيج المناسب من الإستثمارات، يجب على المستثمرين أن يضعوا في إعتبارهم فائدة وجود محفظة تتناسب مع مستوى راحتهم مع تقلّبات الأسواق صعوداً وهبوطاً. وفي الوقت نفسه، يحتاج المستثمرون إلى تحقيق عوائد كافية ليتمكنوا من تحقيق أهدافهم. يساعد مفهومي تحمّل المخاطر والقدرة على المخاطرة في توجيه المستثمرين لفهم المستوى المناسب للمخاطرة.

يعتمد تحمّل المخاطر على مدى إستعداد المستثمر للمخاطرة في محفظته، أي مدى إرتياحه للتقلّبات المحتملة في قيمة محفظته. كلما زادت قدرة المستثمر على تحمّل المخاطر، زادت التقلّبات التي يمكنه تحمّلها في محفظته. وهذا يترجم عموماً إلى أن المستثمرين الذين لديهم قدرة عالية على تحمّل المخاطر يمكنهم تضمين نسبة أكبر من الأصول الخطرة، مثل الأسهم، في محافظهم الإستثمارية.

من ناحية أخرى، تتعلّق القدرة على المخاطرة (المعروفة أيضاً بإسم ”القدرة على تحمّل الخسارة“) بقدرة المستثمر على تحمّل الخسارة في محفظته. بالنسبة للجزء الأكبر، يتم تحديد القدرة على المخاطرة من خلال إحتياجات التدفّق النقدي للمستثمر وطول أفق الإستثمار.

عند بناء محفظة لتحقيق أهدافهم، يجب أن يفهم المستثمرون أن مزيج الأصول في المحفظة سيحدّد على الأرجح نطاق العوائد التي سيحصلون عليها. ويوضّح الشكل أدناه مثالاً بسيطاً على هذه العلاقة بإستخدام فئتين من الأصول – الأسهم العالمية والسندات العالمية – لتوضيح تأثير توزيع الأصول على كل من العوائد وتباين العوائد. تُظهر الأرقام الموجودة في منتصف الأعمدة في الرسم البياني متوسط العوائد السنوية منذ عام 1901 لمختلف مخصّصات الأسهم العالمية/السندات العالمية. يُظهر طول الأعمدة النطاق بين أعلى 5% وأدنى 5% من العوائد السنوية للمحافظ المختلفة.

تتّضح المفاضلة بين المخاطرة والعائد بالنسبة للأسهم والسندات في الشكل أدناه، والذي يوضّح أنه منذ عام 1901، كان تخصيص نسبة أعلى للأسهم يعني متوسط عائدات أعلى وتبايناً أكبر في العائدات. خلال الفترة من عام 1901 وحتى عام 2022، بلغ متوسّط العائد السنوي الإسمي للمحفظة المكوّنة من الأسهم العالمية فقط 8.1%، بينما بلغ متوسّط العائد السنوي للمحفظة المكوّنة من السندات العالمية فقط 4.7%. ولكن لتحقيق هذه العوائد المتوسّطة الأعلى، واجه مستثمرو الأسهم تقلّبات أكبر على المدى القصير. يمكن أن تواجه الأسهم خسائر كبيرة على المدى القصير – والتي قد يستغرق التعافي منها سنوات عديدة. ومع ذلك، على مدى فترات أطول، كان من المرجح أن تتفوّق على السندات.

قد تخيف التقلّبات في سوق الأسهم بعض المستثمرين من الإحتفاظ بالأسهم كجزء من محفظتهم الإستثمارية. وفي الوقت نفسه، قد يبدو تركيز الإستثمارات في إستثمارات أقلّ تقلّباً، مثل النقد، أكثر أماناً. نحن نعرّف النقد على أنه الدّين الحكومي قصير الأجل الذي يدرّ فائدة. لكن الإبتعاد عن الأسهم قد يكون له ثمن.

عندما يتجنّب المستثمرون التقلّبات قصيرة الأجل بتجنّب الأسهم، فإنهم يخاطرون بعدم تحقيق نموٍ كافٍ على المدى الطويل. في حين أن النقد أقل تقلّباً إلى حد كبير من الأسهم على مدى أفق إستثماري مدته عام واحد، إلا أن أداء الأسهم تفوّق عموماً على النقد على مدى 20 عاماً من أفق الإستثمار – وفي بعض الأحيان، بهوامش واسعة.

هناك خطر آخر لتجنّب الأسهم وهو التضخّم: إذا لم تنمو محفظة الأسهم الخفيفة بالسرعة التي ترتفع بها الأسعار، سيفقد المستثمرون قوّتهم الشرائية بمرور الوقت. على المدى الطويل، وعلى الرغم من تقلّباتها، تميل الأسهم إلى تجاوز التضخّم.

من خلال الإبتعاد عن الأسهم على المدى الطويل، من المرجّح أن يكسب المستثمرون عوائد أقل، ومن غير المرجّح أن يتفوّقوا على التضخّم إذا ركّزوا إستثماراتهم في السندات والنقد. ويعني ذلك أنهم قد لا يتمكنون من كسب معدّل العائد المطلوب لتحقيق أهدافهم الإستثمارية، وقد يضطرّون إلى إدّخار المزيد نتيجة لذلك.

التنويع يعني توزيع أموالك على أنواع مختلفة من الإستثمارات، وهي إستراتيجية قوية لإدارة المخاطر المالية.

إن التنويع عبر أنواع مختلفة من الإستثمارات يقلّل من تعرّض المحفظة للمخاطر المشتركة لفئة أصول بأكملها، مثل الأسهم أو السندات أو العقارات أو السلع. كما أن التنويع داخل فئة الأصول يقلّل من التعرّض للمخاطر المرتبطة بشركة أو قطاع أو موقع معين. من خلال توزيع الإستثمارات عبر فئات الأصول وداخلها، يستفيد المستثمرون من تقليل التقلّبات الإجمالية لمحفظتهم، لأنهم لا ’’يراهنون‘‘ على أي إستثمار أو نوع معيّن من الإستثمار. على الرغم من أن التنويع الواسع النطاق في السوق لا يمكن أن يؤمّن المستثمر ضد الخسائر، إلا أنه يمكن أن يساعد في الحماية من الخسائر الكبيرة الغير الضرورية.

إن إمتلاك محفظة تتضمن على الأقل بعض الإنكشاف على العديد من أو جميع مكوّنات السوق الرئيسية يضمن بعض المشاركة في المجالات الأقوى مع تخفيف تأثير الأداء الأضعف. قيادة الأداء سريعة التغيّر من عام إلى آخر. وهو يسلّط الضوء على أهمية التنويع في حماية المستثمرين من عدم القدرة على التنبؤ بالعوائد المستقبلية في مختلف قطاعات السوق.

1. إختر تخصيص الأصول بناءً على إستعدادك وقدرتك على المخاطرة.
2. كن على دراية بالمفاضلة بين العوائد المتوقعة والتقلّبات.
3. عادةً ما تكون الإستثمارات ذات الإمكانات الأعلى للنمو أكثر تقلّباّ. ومع ذلك، فإن الأصول التي تعتبر أكثر أماناً، مثل النقد، تجلب معها مخاطر عدم تحقيق عوائد كبيرة بما يكفي لتحقيق الهدف.
4. قم بالتنويع على نطاق واسع، سواء عبر فئات الأصول (مثل الأسهم والسندات) أو داخلها (مثل القطاعات والبلدان).

لقراءة 4. التكلفة، يرجى الضغط هنا.